Традиционно роль внешнего заимствования рассматривается как дополнение к внутренним сбережениям, заполняющего разрыв между сбережениями и инвестициями, в целях достижения более быстрого экономического роста. Внешнее заимствование также может рассматриваться как дополнение к имеющейся в распоряжении иностранной валюты и для устранения разницы между валютными поступлениями от экспорта и необходимым импортом, в случае, если национальная валюта не является валютой свободно-конвертируемой. Преимущества привлечения страной заемного иностранного капитала очевидны. Однако, как долго или как "далеко" должно происходить это заимствование?

Превышение уровня доходности инвестиций в стране-заемщике над процентной ставкой по ее внешним займам еще не означает, что страна способна обслуживать свой долг без особых проблем, так как займы и про центы по ним должны быть погашены, чаще всего, в иностранной валюте. Поэтому, проблемы доходности инвестиций, финансируемых за счет внешних займов, и способность обслуживать данные займы концептуально отличны друг от друга. Способность обслуживать внешний долг зависит от запаса СКВ, который можно нарастить путем увеличения экспорта или сберечь путем уменьшения импорта определенных товаров и услуг, финансируя через внешнее заимствование определенные проекты. Наиболее широко используемым критерием для оценки желательности дальнейшего заимствования и подверженности дефолтам в обслуживании внешних займов является норма обслуживания долга (отношение платежей по обслуживанию долга к экспорту товаров и услуг). Хотя невозможно привязать лимит внешнего долга только к этому показателю (т.к. немало других факторов, имеющих важное значение в данном вопросе), постоянно растущий показатель нормы обслуживания означает всё большие претензии нерезидентов на экспортную выручку страны и, следовательно, большую подверженность дефолтам в случае, если эта выручка подвержена сильным колебаниям (как в случае с экспортом первичных продуктов), а расходы иностранной валюты для других целей не могут быть с легкостью сокращены. Другими критериями для оценки оптимально допустимого уровня внешней задолженности являются показатели отношении валового внешнего долга к ВВП и экспорту. Доля валового внешнего долга республики в валовом внутреннем продукте в последние годы была достаточно высокой, составляя более 75%. Согласно классификации МБРР по степени задолженности Казахстан в настоящее время относится к странам с умеренной задолженностью. В то же время, поскольку более половины объема внешнего долга составляет межфирменная задолженность, которая согласно международной практике рассматривается как подверженная наиболее низкому риску дефолта, отношение валового внешнего долга к ВВП без учета последней составляет около 37% .

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе выполненной курсовой работы можно выделить следующие основные выводы и предложения:

Конечно, весь мир живет в долг, но занятые деньги можно тратить по-разному. Каждый из нас кроме своих личных долгов несет бремя государственного долга. Хотя Казахстан относится к странам с умеренной задолженностью, правительство должно вести жесткий контроль за привлеченные иностранные заимствования. Из-за повышенной активности банковского сектора и частных предприятий сумма внешнего долга с каждым годом увеличивается, и поэтому государство несет большие риски, которые могут привести к долговому кризису. Также правительство несет расходы по его обслуживанию и рефинансирования долга. При управлении долгом следует принимать во внимание, что растущая государственная задолженность является непосредственным отражением общеэкономического кризиса, неэффективности финансово-кредитной системы, неспособности правительства проводить адекватную бюджетно-налоговую и денежно-кредитную политику. В этом случае методы государственного регулирования должны быть направлены в первую очередь на оздоровление самой экономики.

Еще статьи

Анализ эффективного использования производственных ресурсов предприятия ООО Крокус-Инвест
Анализ хозяйственной деятельности играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в укреплении их финансового состояния. Он представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их иму ...